产区煤价整体涨势逐渐放缓

本周主产地价格上涨出现乏力，少部分煤矿价格呈现涨跌互现，大多煤矿价格暂未变动。目前市场中籽煤和原煤销售尚可，其他煤种销售一般，特别是民用采购热度有所下降，部分煤矿库存有小幅积累。

从供应情况看，因为产地的安全监管依旧严格，预计整个9月份都安监压力持续存在，使供应的弹性下降，供应的收紧也为价格提供持续的支撑。不过9月份为传统电厂用煤淡季，终端日耗持续回落，而且在长协煤及进口煤的支撑下库存处于较高水平，所以电厂并不缺煤。

本轮煤价上涨，除供应收紧的因素外，就是非电用户需求增加，尤其是化工煤，据了解今年煤化工领域的耗煤量创出近年来的新高。从6月中旬开始至今，国内黑色系的化工产品价格都出现较大涨幅，比如尿素、甲醇等品种涨幅都超过了三四百元。因为生产效益增加，企业开工生产力度加大，耗煤随之增多，此外还有冶金、建材等行业继续维持刚需采购。所以在迎峰度夏用电旺季结束时，非电企业错峰生产也陆续结束并迎来复工，在非电用户需求的支撑下，加之产区供应收紧，市场煤价也出现连续的上涨。

8月全国制造业PMI为51.9%，较7月份上升1.7个百分点；新订单PMI回升0.7个百分点至50.2%，重回扩张区间。8月份国内财*收入改善，地方债发行明显提速，城投信用风险有所缓释，为固定资产投资提供小幅支撑，但地产销售未见起色，拖累了地产投资。从6月下旬开始，*策面就在加大资金投放力度和房地产的针对性*策，今年1-7月全社会的用电量同比增长了5.2%，显示出我国的经济还是有比较强的韧性，而工业持续恢复将带来用煤需求继续增长。

短期看，产区供应偏紧的局面难有明显改观，在非电及民用需求的支撑下，产区煤价仍将偏强运行，但近期煤价连续上涨后下游抵触情绪也在增加，而且贸易商发运到港持续倒挂，整体新增需求有限，预计产区煤价涨势将逐渐放缓，部分涨幅较大的煤种价格将高位小幅回落。